快讯择要
棉花市场供大于求，棉价下跌，财产 链库存偏空，终端斲丧 中性，宏观层面偏空，需关注入口 棉配额政策及新棉莳植 环境 。
快讯正文
【环球 棉花市场供大于求格局未改】据 USDA 6 月供需陈诉 ，2024/25 年度环球 棉花市场供大于求格局未变。陈诉 调解 了 23/24 年度美国出口和巴西出口数据。中国均衡 表表现 产量和入口 镌汰 ，USDA 预期中国 2024/25 年度减产 10.9 万吨左右。中国国内预期 2024/25 年度增产，新疆调研环境 表明，2024/25 年度新疆棉花莳植 面积安稳 略减，但气候 较好，积温状态显着 好于客岁 ，棉农预期丰产，新疆产量预期在 580-600 万吨，高于客岁 20-40 万吨。非国储库存方面，5 月尾 为 466 万吨，环比镌汰 58.22 万吨。新棉贩卖 进度为 81.3%。郑棉仓单镌汰 ，有效 预报 量略减。新疆局部地区 出现高温预警，华南华东降水偏多。表里 棉价维持高位，ICE 期棉 7/12 走弱，远月月差走强。表里 棉纱均下跌，入口 纱仍无显着 代价 上风 。纺织财产 链开机率有加快 下滑迹象，成品 库存继承 上升。织厂开机率继承 下滑，棉价下跌，棉/化纤价差走弱。5 月中国纺织服装零售环比、同比均增长。美国新作签约开始增长 ，预期主产区降水仍较多。越南及中国开始大量签约 24/25 年度新棉。大西洋热带低气压预期给美国南部带来降水，6 月 20 日左右预计仍有一次降水。得州干旱比例略上升，美棉莳植 进度 80%，现蕾率 14%，快于客岁 。全美精良 率 56%，得州精良 率 44%，环比降落 。ICE 期棉基金净空占比继承 增长 。印度棉花棉纱安稳 ，西南季风雨已抵达马邦。印度国内棉价周末下跌，棉纱报价偏稳。印度棉花公司（CCI）数据表现 印度 2023/24 年度新棉上市量到达 530.4 万吨，较前一周增长 8.5 万吨。剩余供应重要 来自马邦和古邦。印度农业部分 预期印度 2023/24 年度产量在 552.5 万吨。印度棉花公司（CCI）继承 向外竞卖棉花，克制 6 月中旬，剩余库存为 249.6 万包（42.4 万吨），较 6 月上旬镌汰 0.5 万吨。印度棉花公司将 S-6 底价下调 600 卢比在 56200 卢比/坎。东南亚纺纱开机率方面，越南、印度持平，巴基斯坦降落 。印度气候 已进入雨季，中部和南部棉区开始播种。南半球主产国方面，巴西降水镌汰 有利于劳绩 ，澳大利亚仍有间歇性降水。巴西均衡 表表现 2023/24 年度出口增长 、期末库存镌汰 ，CONAB 继承 上调产量预期 1.3 万吨至 365.7 万吨。巴西气候 正常，降水不多。澳大利亚均衡 表表现 产量持平，出口镌汰 ，6 月下旬仍有降水。
