华尔街见闻
周五美股“三巫日”将有约5.5万亿美元期权到期，规模史上最大，英伟达相干 期权到期代价 是全部 标的资产中第二大的，仅次于标普500。而本次期权到期恰逢标普道琼斯指数再均衡 ，相干 ETF也将举行 持仓调解 。
随着“三巫日”邻近 ，美股风声鹤唳，隔夜英伟达高位跳水8%，纳指止步七日连创新高，“恐慌指数”VIX飙高。
据期权分析平台SpotGamma估计，约5.5万亿美元的指数、股票和ETF期权将在周五到期。据高盛分析师John Marshall估计，到期期权的名义代价 将高出 5.1万亿美元，将是有史以来规模最大的一次。
美股“三巫日”（Triple Witching Day）是指指数、股票和ETF期权这三种金融衍生工具的合约在同一天到期的日子，每年四次，通常是三月、六月、九月和十二月的第三个星期五。
由于投资者和买卖 业务 员必要 在这些合约到期之前调解 他们的持仓，在“三巫日”前后，市场每每 会履历 较大的颠簸 和成交量的增长 。
而本次期权到期恰逢标普道琼斯指数举行 指数重均衡 ，随后ETF也将举行 相应调解 ，为市场颠簸 性再添一股推波助澜的力气 。
周四，美股市场已经提前反应，由于与英伟达相干 的合约到期代价 高企，英伟达盘中颠簸 剧烈，涨3.8%后一度转跌4.5%，日内便是 从最高位跳水8%，终极 收跌3.5%离开 汗青 新高。
美股大盘方面，标普500指数在八天里第二天下跌并离开 新高，纳指和纳指100跌离新高，“恐慌指数”VIX涨超6%升破13。
英伟达大概 “首当其冲”
美国股市迩来 表现 强劲，本季度期权到期之际，SP 500期权的隐含颠簸 率维持在疫情前的低点附近。
周五将到期的期权代表的名义代价 相称 于罗素3000指数市值的9.3%。这一比例高于绝大多数月份，仅次于2023年12月。
近一半的标普500期权仍旧 是末日期权。当前散户交投仍旧 非常活泼 ，标普500指数SPX的1手期权和末日1手期权买卖 业务 在总买卖 业务 中的比例仍旧 很高。
据媒体高盛环球 市场部分 董事总司理 Scott Rubner称，陪伴 长伽码（指持有某种期权战略 时，标的资产代价 颠簸 对战略 代价 的正增益）约50亿美元的消散 ，市场大概 会履历 一段时间的动荡。
SpotGamma首创 人Brent Kochuba指出，这一次与看涨期权挂钩的到期代价 是看跌期权名义代价 的 11 倍左右，这与上个季度相比有很大差别 ，当时 该比率靠近 5：1。差距扩大表明对上行敞口的需求不绝 增长，同时对看跌期权的需求不绝 萎缩。
Kochuba表现 ，这大概 会导致周五及下周初某些高买卖 业务 量股票和指数出现小幅下挫。
而英伟达大概 “首当其冲”。自 2022 年底以来，Nvidia股价已飙升近800%，购买英伟达看涨期权在已往 一年中已成为一种越来越受欢迎 的买卖 业务 。
根据 SpotGamma 数据，随着投资者以近乎亘古未有 的速率 涌入与英伟达相干 的看涨押注，导致英伟达看涨期权的未平仓合约高于与标普500和别的 跟踪大盘股指数的热门ETF相干 合约，这种环境 被以为 “极为有数 ”，约有三分之一的英伟达相干 未平仓期权预计将在本周五到期。
据彭博，这次英伟达相干 期权到期代价 是全部 标的资产中第二大的，仅次于标普500，高于SPDR SP 500 ETF以及Nasdaq 100等相干 ETF。
分析以为 ，推动英伟达股价上涨的动力大概 在本周五期权到期后减弱 ，不停 在助推股价走高的 “Gamma挤压”征象 大概 放缓。“Gamma挤压”指的是麋集 的看涨期权购买迫使期权市场做市商购买更多的底层股票以对冲风险，从而形成推升股价的良性循环。
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