专题：市场活动 性拐点或现 半年度业绩将成A股紧张 买卖 业务 线索
证券时报记者 赵梦桥
克日 ，在多只银行股接连创下汗青 新高的配景 下，华南某公募旗下红利主题基金公告，因连续 多日规模较小从而触及了清盘线，这在年内“红利热”的配景 下较为有数 ，也折射出板块震荡走低后，市场对红利主题投资出现了差别 态度。无论是ETF份额增速放缓乃至 净赎回，还是 部分 产物 在发行端的延期召募 ，都意味着部分 资金已经以审慎 的态度用脚投票。
别的 ，在克日 披露的二季报中，基金司理 对于红利板块的观点也同样出现了分歧。有基金司理 以为 红利板块可以或许 续写上半年的强势；但亦有观点以为 ，从投资性价比角度来看，红利板块吸引力已经有所降落 ，且当下时间点，部分 发展 板块公司的估值已低于红利类公司。
红利主题基金有数 清盘
克日 ，广发中证红利买卖 业务 型开放式指数证券投资基金（以下简称“红利100ETF”）披露公告，因连续 40个工作日基金资产净值低于5000万元，触发《基金条约 》停止 情况 。
资料表现 ，该基金跟踪的是中证红利指数，重仓股包罗 了中国神华、陕西煤业、海澜之家、唐山港等，二季度内，红利100ETF净值增长了1.69%。7月18日，该基金披露的二季报表现 ，二季度利润372.14万元，期末基金资产净值为4244.91万元，但该基金单季度申购赎回净额为1.78亿份。
值得留意 的是，上述征象 并不常见，固然 近期基金清盘节奏加快 ，但年内红利主题被清盘却是独一份，而这也折射出近期红利行情震荡之余市场对该板块出现了分歧。
年内中证红利指数先扬后抑，一度涨幅高出 了16%，但随即遭遇回撤，克制 7月19日涨幅不敷 5%。在此期间，相干 红利主题基金一度成为资金追逐的对象，据统计，年内华泰柏瑞红利低颠簸 ETF份额增长 了57亿份，天弘中证红利低颠簸 100ETF与易方达中证红利ETF分别增长 了30.84亿份和17.87亿份。
但二季度以来，也有部分 ETF基金份额增速趋缓，乃至 遭遇净赎回。如泰康中证红利低颠簸 ETF份额镌汰 3.63亿份，工银深证红利ETF与广发中证红利ETF分别镌汰 3.39亿份与1.8亿份；在此期间规模居前的ETF份额也涨跌不一，如排名第一的华泰柏瑞红利ETF被净赎回约0.75亿份，景顺长城中证红利低颠簸 100ETF则微增0.5亿份。
别的 ，近期在发行端也出现冷热不均的征象 。7月9日，富国中证中心 企业红利ETF公布 提前结募：将此前筹划 的克制 日7月18日提前至7月11日；不足为奇 ，7月6日中欧红利精选也公告将召募 期提前7天。
但也有延期召募 的征象 出现，如农银红利甄选公告，该基金于7月2日发行，原定的召募 期仅有14天。调解 后，该基金的召募 期延伸 至28天。
值得一提的是，当前尚有 华安中证红利低颠簸 指数、创金合信红利量化选股、摩根红利优选等共计8只基金名称中含有“红利”的产物 正在发行，此中 景顺长城国证港股通红利低颠簸 率ETF发行于5月份、银河中证红利低颠簸 100指数发行于6月初，但均尚未召募 竣事 。
回撤所为何因？
回顾 年内走势，本年 以来红利资产连续 逆势上涨，吸引较多资金入场，使得板块的买卖 业务 拥挤度上升而股息率快速降落 ，从而加剧了短期板块行情的颠簸 。有机构分析，颠末 近期的回调后，红利板块的成交额在连续 回落，代表短期资金开始退潮，买卖 业务 拥挤度降落 。与此同时，红利板块的股息率重新开始企稳回升。
对于近期的回撤，摩根基金以为 ，红利板块具有“日历效应”。一样平常 环境 而言，上市公司分红为一年一次，在发布年报时披露分红预案，但是分红预案必要 通过股东大会决定 通过。由于 每年年报必要 在4月尾 之前披露完成，但差别 公司披露的时点并不一样，比如 有些公司在1月份披露，大概 在3月份就可以分到股息，但是假如 在4月尾 才披露年报，待股东大会考核 通过后 ，有些大概 要到6月份以后才华 分到股息。
“因此，A股上市公司分红具有显着 的季候 性，这期间大部分 上市公司的现金分红会被实行 ，随后大概 引发部分 资金赢利 告终 ，从而给相干 资产代价 带来下行压力。比如 ，以已往 15个天然 年度中证红利指数的月度表现 来看，4月—6月中证红利指数的正收益比例较低。”摩根基金表现 。
摩根基金以为 ，回调后，红利资产的设置 代价 依然明显 。长期 来看，资产代价 长期 围绕代价 颠簸 。克制 7月12日，10年期国债到期收益率为2.26%，而同期中证红利指数股息率（近12月）为5.86%，对比之下红利指数股息率突出，设置 代价 较高。
分歧浮现
客岁 重仓TMT行业的东吴基金刘元海克日 旌旗 光显 地叙述 了他对红利板块的看好，在二季报中他表现 ：“从行业表现 来看，二季度以银行、公用奇迹 和煤炭为代表的红利资产以及以光模块为代表的AI算力和AI硬件表现 相对强势，即红利资产和科技表现 相对较好。我们对2024年下半年A股市场行情相对比力 乐观，以为 大概 存在布局 性投资机遇 ，重点关注科技和红利资产的投资机遇 。”
交银施罗德基金以为 ，在多重不确定性因素下，叠加短期低利率环境 难以扭转，如今 市场的风险偏好依然相对偏低，而高股息企业每每 有着相对较为稳固 的红利 本领 和分红本领 ，且估值较低，对投资收益来说，不失为一种“相对稳固 ”的信号，预计仍会连续 被市场关注。
但在回撤后，也有基金司理 在二季报中表达了对红利板块的审慎 态度。嘉实基金基金司理 谭丽称：“二季度内，我们适度减持了部分 红利类资产，重要 是上游资源类资产，也是已往 两年涨幅最高的资产。”她以为 ，红利资产颠末 连续 上涨后，估值已经趋于公道 ，继承 上涨必要 商品代价 上涨预期进一步强化，从投资性价比角度来看，吸引力已经有所降落 。
泓德基金基金司理 于浩成也以为 ，相比红利资产，当前部分 发展 类资产将来 的潜伏 收益率更高，由于 部分 仍有发展 性的中小公司估值已经低于红利类公司。因此，在行业设置 方面，二季度他管理的投资组合已经开始减持红利资产。
